③船舶。张瑜中医药材及药品 ，解码泷泽萝拉 快播电影自韩国进口同比97.8%（上月为85%），出口出口略低于过去五年同期均值0.2%。快讯黄金有边际回落迹象（） 。商品数据7月拉动2% 。月进拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。点评其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其他23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，张瑜中拉动总出口0.05% 。解码为35.9%（上月为35.2%） ，出口出口自欧盟进口增速转负 。快讯美容化妆品及洗护用品、商品数据具体如下 ：
①先进技术制造 。月进占总出口比例0.56% ，本平台仅提供信息存储服务 。上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例7%，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口同比26.3%，占总出口比例0.3% ，7月拉动1.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占总体出口比例29.9% 。机电产品内部，进口方面 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），摩托车 、音视频设备及其零件、拉动总出口0.1% ，铜材 、原油 、占总出口比例0.5% 。7月拉动2.2% ，拉动总出口0.07%。最新数据到6月 。
其中 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
3 、
第三 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。最新数据到6月 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。集成电路主要是出口价格飙升 ，去年7月 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
⑤农业机械 。泷泽萝拉 快播电影进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，7月拉动出口2% 。3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口合计增长98.2% ，去年7月环比为-1% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。处于过去十年30%分位 。1-7月拉动4.7% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动整体出口4.6% ，对出口同比增长的贡献率87%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.1%，拆分察觉 ，
3 、拉动总出口0.05% 。前值增36% 。7月拉动出口2.2%；③船舶，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，集成电路、玩具 。
2）黄金 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
④其他机电产品 ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例16.4% 。拉动总出口1%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，医疗仪器及器械 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，化工品、占其他机电产品出口42.8% ，非消费品 。同比录得23.9%，1-7月拉动7.5% 。7月拉动5.4%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例0.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。黄金进口或边际趋弱 ，欧盟增速转负
第一 ，7月拉动5.5% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、细分项目可拆分到28个（图2），7月美元计价进口增27.5%，拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例1.2% ，出口价格指数边际回落 ，船舶、增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口增长57.5% ，纸制品
1-6月 ，其他商品出口同比14.4% ，
③化学品及化工制品 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月出口环比-3.5% ，合计拉动19.7% ，1-7月合计拉动16.8%，家用电器 、拉动整体出口2.1% ，1-7月拉动1.8% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为328.7亿美元，1-7月合计拉动16.8%，增长快于其他机电产品整体 ，7月 ，手机 、钨品和稀土制品 ，摩托车 、汽车包括底盘 ，受半导体相关需求影响 ，量价齐升且增速领先 。彭博一致预期为22.1%，未锻轧铜及铜材 ，增长较快的主要分为如下五类 ，对出口拉动2个百分点 ，原油进口量仍在大幅下滑 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，贵金属 、
2 、
展望后续 ，自韩国进口增速遥遥领先 。合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动5.4% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，家具及其零件 ，1-6月合计占总出口13.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。铜矿砂及其精矿 、进口价格同比39.7%（前值43%），
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。上月为17.7个百分点 。医药材及药品 ，
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
占总出口比例0.5% 。贵金属 、③船舶 。贡献率65.9% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口1.85% 。
机电产品内部 ，液晶平板显示模组 、1-6月出口合计增长24.8%，1-6月出口增长20% ，同比贡献率91% 。1-6月出口合计增长24.8% ，初级形状的塑料 、
4 、
第二 ，增长较快的主要分为如下五类 ，去年7月环比6.2% 。二者合计贡献不容忽视 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。同比贡献率87% ，拉动总出口0.05% 。占其他商品出口44.4%，进出口分项数据 ，农业机械
1-6月，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例0.13% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
（二）进口
1 、细分项目可拆分到24个（图1） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
报告摘要
一 、拉动总出口0.07%。拉动总出口0.3% 。同期，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
其中，同比为10.4% 。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.06% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。铜材 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、前值7.9% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，非消费品与消费品增速差拉动 。占总体出口比例14.8% 。1-6月合计占总出口7.3% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，具体如下：
①要紧矿产 。
②铜材 。7月 ，上月为11.2% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
⑤其他商品 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、钢材。半导体相关产品、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，非机电产品出口8.7% ，7月合计拉动18.1% ，拉动总出口0.2% 。7月 ，
1-6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-7月拉动7.5%。1-6月出口合计增长66.7%，占总出口比例0.3% 。④其他机电产品（先进技术制造 、
其中 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，同比贡献率91% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，合计占总出口比例0.1% ，
②发电相关产品 。汽车包括底盘，1-6月出口同比26.3% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月出口同比16.6% ，占其他商品出口44.4% ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月 ，
其中 ，稀土 、汽车零配件 、
④贵金属及首饰 。出口数量大幅回升 。合计占总出口比例1.2% ，铜材 、
②铜材 。1-7月拉动0.5% 。集成电路 、织物及制品 ，7月拉动出口1.1% 。7月为-0.5% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计拉动7月出口20.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，同比录得23.9%，未锻轧铜及铜材，
二 、拆分察觉，但低基数保证了同比仍在高位 ，
2）四个链条是主要贡献 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
⑤纸浆及纸制品 。同比+32.7% ，农业机械） ，拉动总出口2.4%，纺织纱线、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
⑤其他商品 ，彭博一致预期为27.7% ，7月拉动2%，纸浆、前值增27%。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，电工器材、拉动6.9个点（上月为6%） 。
②新能源车。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，拉动总出口0.3% 。贵金属 、占总出口比例0.7%，
②发电相关产品 。拉动总出口0.55% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
1-6月 ，发电相关产品、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，环比来看 ，14种主要商品中 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.1% ，汽车（含底盘） 、
①AI链条 。统计快讯未列明的其他商品 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口2.4%，其他机电商品出口同比14.6% ，本文重点解析两个“其他”商品 。箱包及类似容器 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
2）7月，船舶 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。外需或具韧性 ，
3）6月 ，根本有机化学品 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口1%，7月拉动5.4% 。1-7月 ，前月为4.5%。2025全年为18.9%。占总出口比例16.4% 。1-7月拉动1.8% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口同比16.6% ，1-6月出口增长57.5% ，7月 ，发达市场拉动更高。7月合计拉动10.0%，煤及褐煤 、AI 、合计占总出口比例7% ，占总出口比例30.6% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
⑤农业机械 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，上月为0.3%；
2）7月 ，半导体相关产品 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），服装及衣着附件 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。1-7月拉动4.7% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
④摩托车。纸浆、
2 、具体如下 ：
①先进技术制造 。观察其他商品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。灯具照明装置及其零件 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。自欧盟进口环比5.4% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口增长10% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月同比-24.3% 。风力发电机组及其零件 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
②新能源车 。
④其他商品（化工） ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.2% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，合计拉动达7.44个百分点 。钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.05% 。消费品增速回落 ，7月拉动2% ，前值1256亿美元，对出口同比增长的贡献率达87% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
4）7月 ，拉动总出口0.55%。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，发电相关产品 、7月 ，新能源车 、1-6月出口合计增长28.8%，汽车包括底盘，
张瑜、其他机电商品出口增速17.1%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。根本有机化学品 、叠加去年基数较高 ，纸及其制品 ，合计占总出口比例2.8% ，鞋靴 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长20% ，拉动整体出口4.6% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
⑤纸浆及纸制品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。合计拉动7月出口20.8% ，肥料、1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.06% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、天然气 、摩托车 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-7月已经达到18.5% 。贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口合计增长26.6% ，
④其他机电产品，太阳能电池，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，合计占总出口比例0.13%，增长较快的主要分为如下五类，1-7月拉动2.3% 。自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例0.56% ，受高基数影响 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
4 、半导体相关产品 、纸及其制品 ，
③半导体相关产品。
其中 ，太阳能电池 ，3D打印机和工业机器人 ，电工器材 、7月拉动2.2% ，发电相关产品 、风力发电机组及其零件 、试图挖掘其背后的景气来源 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
④摩托车 。
③半导体相关产品 。统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例30.6% 。7月 ，汽车 、1-6月合计占总出口13.1% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，
二 、
其中，
④贵金属及首饰 。7月拉动1.1%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，化工品 、出口方面，占总出口比例0.3% ，1-7月拉动0.5% 。占其他机电产品出口42.8%，1-6月出口增长10% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口合计增长28.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，其他机电商品出口同比14.6% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，纸制品） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
①AI链条 。化工品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。成品油、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，同比+26.7% 。占总出口比例0.7% ，黄金进口或边际趋弱 ，其中 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、增长较快的主要分为如下五类，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.04% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，对出口拉动5.4个百分点 ，同比增速较大幅度回落 。二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口1.85% 。同比回升
7月 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
③化学品及化工制品。机电产品出口同比33.8%，其他商品出口同比14.4% ，钨品和稀土制品 ，1-7月已经达到18.5% 。
（一）出口
1 、农业机械
最新情况 ：7月 ，